星展香港料內地製造業PMI或要下季才重上擴張水平

內地1月官方製造業採購經理指數（PMI）回升至49.2，按月升0.2，結束3個月連跌，但連續4個月處於收縮區間。

星展香港高級經濟師周洪禮認為，PMI回升，反映多項刺激政策陸續出台，但受假期影響，預料政策最快要3月或第2季才明顯見效，PMI或要第2季才能重上擴張水平。

周洪禮認為，今年內地會繼續透過財政及貨幣政策支持經濟，但全年降準或減息的空間有限，因為內地減息要考慮美國聯儲局的減息步伐和時機，或會影響人民幣及跨境資金流動。他預計，人行要到第4季才會減息1次，減幅10個點子；亦會視乎政策效果，年中或第3季才考慮再次降準。

至於內地1月非製造業商務活動指數升至50.7，按月升0.3，創4個月高位。不過，周洪禮說，最近內地新聘員工工資有萎縮趨勢，關注會否影響消費意欲，預計服務業活動下半年才會重新加速，亦要觀望兩會期間會否推出刺激消費措施。