外匯基金截至二○二五年十二月底的財務狀況

• 債券投資收益1,422億港元；
• 香港股票投資收益339億港元；
• 其他股票投資收益741億港元；
• 非港元資產外匯估值上調（註一）384億港元；及
• 其他投資收益（註二）424億港元。

 
　　二○二五年外匯基金支付予財政儲備存款與香港特別行政區政府基金及法定組織存款的息率為4.4%，二○二五年相關費用分別為165億港元（註三）及147億港元。
      
     外匯基金資產負債表摘要顯示，外匯基金的總資產增加704億港元，由二○二四年底的40,810億港元，增加至二○二五年底的41,514億港元。於二○二五年十二月底，外匯基金累計盈餘為9,361億港元。
      
　　二○二五年外匯基金的投資回報率為8.0%（註四），其中「投資組合」回報率為12.4%，而「支持組合」為5.2%。「長期增長組合」自二○○九年開展投資至二○二五年9月底的年率化內部回報率為11.2%。
      
　　金管局總裁余偉文評論外匯基金在二○二五年的表現時表示：「環球金融市場在二○二五年上半年受貿易摩擦和地緣政治局勢等影響出現明顯波動，特別是美國政府於四月初宣布一系列關稅措施後，全球股市和債市皆曾急劇下挫。踏入下半年，隨着貿易摩擦的影響較預期小，加上人工智能技術快速發展帶動資本投入等因素，投資環境顯著改善。主要央行於年內調低政策利率，亦有助提升市場氣氛。
      
　　全年而言，環球金融市場表現強韌。主要股票市場普遍上升，並於年內創紀錄新高，其中美國標普500指數全年上升16%；香港股市受惠於資金流入，恒生指數全年上升28%。美國國債在美聯儲減息的環境下，全年亦有不俗的表現。匯市方面，美元兌其他主要貨幣貶值約9%。
      
　　在此背景下，外匯基金於二○二五年錄得歷年最高的投資收入，其股票、債券以及『長期增長組合』均實現正回報。美元走弱同樣為外匯基金的非港元資產帶來外匯估值上調。
      
　　外匯基金各主要組成部分同時錄得正回報的情況非常特殊，在過去15年來只曾於二○一七年和二○二○年出現。而外匯基金的投資亦涉及成本和支出，例如支付予財政儲備存款、政府基金和法定組織存款的費用，以及外匯基金票據及債券利息和其他支出等。」
      
　　余偉文表示：「二○二五年全球市場出現多項利好因素疊加的特殊情況未必能長期持續。展望二○二六年，環球經濟狀況、主要央行的貨幣政策、人工智能的發展和地緣政治衝突等因素都可能影響金融市場的表現。如情況轉差，金融市場或會出現較大波動。
      
　　面對複雜多變的投資環境，金管局會繼續堅守『保本先行、長期增值』的原則，謹慎而靈活地管理外匯基金。我們會作出適當的防禦性部署，並維持高流動性，亦會持續多元化投資，致力提高外匯基金的長期投資回報，確保外匯基金能繼續有效維持香港的貨幣及金融穩定。」

註一：主要為外幣資產在扣除匯率對沖部分後換算至港元所產生的估值變動。
註二：這是外匯基金投資控股附屬公司持有的投資的估值變動。有關數字反映二○二五年九月底的估值，尚未包括十至十二月份的估值變動。
註三：未包括二○二五年度應支付予未來基金的款項。有關數字需待二○二五年的綜合息率確定後方可公布。
註四：有關回報率不包括策略性資產組合的表現，並只反映長期增長組合截至二○二五年九月底的表現。經審計的全年回報率將於二○二五年年報中公布。