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Home 即市新聞

分析指人行暫停買入國債是政策微調訊號 減息降準或要到農曆年後

by Staff
January 10, 2025
in 即市新聞, 即市財經
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人民銀行公告,鑒於近期政府債券市場持續供不應求,決定本月起暫停開展公開市場國債買入操作,後續將視乎國債市場供求狀況擇機恢復。消息引發流動性謹慎預期,國債收益率上升。30年國債收益率一度升逾5點子,10年國債升逾4點子,隨後升幅收窄。

星展香港財資市場部環球市場策略師李若凡表示,人行的國債買入操作目標是壓低短息並推高長息,令收益率曲線出現更斜的正常情況,但結果是充裕的資金流入長債壓低長期利率至歷史低位。她相信,人行暫停國債買入是希望令短息回升,帶動整條收益率曲線向上,亦可以為減息降準創造更合適環境及空間。

上海商業銀行研究部主管林俊泓分析,短息已降至人行目標水平,現時要穩定長息,國債買入未必是合適工具,形容暫停國債買入是政策策略性微調的訊號。他又說,由於目前短期資金充裕,可能要到春節後才有機會減息降準。

面對現時美國債息升而中國債息跌令息差擴闊,李若凡同林俊泓都相信,人行暫停國債買入操作穩定市場利率,亦有利穩定人民幣匯價。

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