分析稱明年內地企業仍面臨本地需求以及地緣政治風險

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷認為，製造業PMI雖然未算全面復甦，但情況沒有想像中差。他留意到企業年底新增本地及出口訂單，其中科技相關企業表現較好，帶動整體製造業活動回暖，傳統行業例如金屬及汽車仍面臨較大壓力。同時，行業競爭與價格戰令上游企業利潤與需求受壓，相信短期內製造業分化將會持續。

吳卓殷說，明年內地企業仍需面臨本地需求以及地緣政治風險，估計明年製造業PMI較難急速反彈，較大機會繼續徘徊於50左右水平，關注明年上半年內地會否出台更多支持內需的財政和貨幣政策。

他又說，過去半年內地持續面對通縮壓力，如果明年全球需求回升或供應短缺導致原材料價格反彈，將有助改善製造業氣氛，但上游價格若升勢過急，亦可能會加重下游成本負擔。