有聯儲局官員警告不能忽視關稅對通脹潛在影響

他為一個研討會準備的講稿提到，供應鏈正面臨多項新挑戰，包括高額關稅的威脅及潛在貿易戰升級，如果今年看到通脹上升，或下降的進展停滯，聯儲局需要釐清通脹是來自經濟過熱，還是關稅，有關區別對聯儲局決定何時、甚至是否採取行動至關重要。

他提到，相較2018年特朗普首屆政府期間實施的進口關稅，今次可能在更多國家或更多商品上適用，或稅率更高，影響可能更大及更持久。

他舉例，汽車行業供應鏈複雜，用於卡車或汽車最終組裝的零部件可能多次跨境，關稅可能疊加，即使不會直接轉嫁予買車人士，亦會以其他方式影響通脹。另外，由於製造商不願意為零部件向供應商支付更高價錢，供應商最終要承擔更高成本，令人擔心不少供應商將倒閉。