內地2月官方製造業採購經理指數（PMI）按月微跌0.1，跌至49.1，反映製造業景氣度下跌，並連續5個月處於收縮區間。至於財新製造業PMI微升0.1，升至50.9，連續4個月保持擴張，是去年8月以來最好。

官方製造業PMI與財新PMI分別一跌一升。星展香港高級經濟師周洪禮指出，財新PMI表現較好，因涵蓋中小企和出口企業比例較多，假後復工較早，亦可能較受惠於區內出口復蘇。

他指出，官方指數反映內地整體復蘇動力一般，但按月跌幅減少屬正面因素，預計3月官方製造業PMI有望回升至擴張區間，因工人和工廠復工。亞洲鄰近國家或地區電子產品周期復蘇，近期歐美經濟表現好過預期。不過，美國利率政策存在不確定性。

內地2月官方非製造業商務活動指數升至51.4，按月升0.7，創5個月高位。周洪禮表示，從春運數據，以至國內旅遊、餐飲消費表現可見不錯，但要留意持續性、勞動力市場改善、房地產市場對財富效應的影響。

全國兩會即將召開。周洪禮相信，市場較關注改善中小企現金流或補貼等政策，貸款市場報價利率（LPR）預期最快要第三季尾才有較大機會再調整。