內地連續4個月通縮，上月居民消費價格指數（CPI）按年下跌0.8%，跌幅是2009年9月以來最大，亦較去年12月擴大0.5個百分點。另外，1月工業生產者出廠價格指數（PPI）按年跌2.5%，比前1個月收窄0.2個百分點，連續兩個月改善。

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示，內地上月CPI及PPI按年均繼續下跌，顯示通縮基本形成。他說，CPI按月升幅輕微，主要受過年食品價格因素影響，並形容內地消費意欲低，網購競爭激烈亦導致價格向下。他預期，本月CPI按年跌0.5%，受制於民眾出行意欲。

他指，受制於產能過剩等因素，預計上半年PPI仍下跌，本月按年跌幅收窄到2.3%至2.4%。

人民銀行本周初降準0.5個百分點，楊宇霆表示，降準後，5年期以上貸款市場報價利率（LPR）較1年期有更大需要下調，預計本月稍後下調10點子。他說，若果不減利率，憂慮市場會有更大負面情緒。他又相信，內地未必再採取有如2008年底出台4萬億元人民幣來穩定經濟的措施，預期兩會期間可能討論到財政赤字率情況。