香港經濟在二零二二年第一季明顯惡化。外圍方面，環球需求增長減慢，加上疫情對跨境運輸造成干擾，顯著拖累出口表現。本地方面，本地第五波疫情及因而實施的限制措施，嚴重打擊廣泛的經濟活動和經濟氣氛。實質本地生產總值按年收縮4.0%，逆轉先前四季的增長趨勢。經季節性調整後按季比較，實質本地生產總值下跌3.0%。

港府認為，展望未來，環球經濟前景轉差，或會繼續影響香港的出口表現。烏克蘭局勢持續緊張料會使國際能源和商品價格維持高企，加劇對供應鏈及運輸的干擾，並打擊經濟氣氛。面對通脹加劇，主要央行料將加快收緊貨幣政策，進一步壓抑環球經濟增長。環球疫情的演變和中美關係的發展也會增添不確定性。不過，隨着本地疫情好轉，內地與香港之間跨境運輸不暢的情況可望逐漸緩解，從而為對外貿易提供一些紓緩。

畢馬威中國的《中國經濟觀察》指出，一季度Omicron導致的新一波疫情在香港爆發，單日新增確診一度超過3萬例，截至5月4日，此輪疫情累計死亡人數超9,100人，大多數是未完成疫苗接種或者疫苗接種有效率較低的老年群體。此輪疫情對香港經濟造成明顯衝擊，一季度GDP實際增速下降4.0%，打斷之前連續四個季度的復蘇勢頭，再次陷入收縮。近期香港單日新增確診已經下降，防疫措施分階段逐步放開，包括取消對家庭聚會的限制、允許公園和健身房等恢復開放等。隨著疫情傳播逐步得到控制，再加上政府推出新一輪消費券計劃刺激消費，以及新一輪保就業計劃穩定市場主體和居民就業，將助力香港經濟逐步回穩。

就業市場方面，一季度香港由於出現新一波疫情，就業市場承壓。一季度季調失業率由3.9%逐月上升至5.0%，失業人數逐月增加至18.9萬人，達到去年9月以來新高。按行業分析，幾乎所有行業失業率均有所上升，與消費及旅遊相關的行業合計失業率上升1.8個百分點至8.9%，其中餐飲和零售業失業率分別上升2.6和1.4個百分點至11.0%和7.7%。同時建築和藝術娛樂行業的失業率也顯著上升。展望前期，短期內香港就業市場仍將面臨一定壓力。香港特區政府已於4月開始新一輪保就業計劃，從保市場主體和保員工就業等方面提出多項紓困措施，助力穩就業。

對外貿易方面，外需有所放緩，再加上香港一季度疫情較為嚴重，其與內地之間的跨境貿易也受到衝擊，拖累香港進出口。與去年四季度相比，香港一季度出口總額與進口總額分別下跌2.9%和1.8%。主要國家和地區方面，出口至英國、中國內地、日本和泰國跌幅較大，出口至美國雖仍錄得增幅，但增速有所放緩。主要貨品方面，大部分商品類別進出口總額均下跌，其中通訊設備、辦公用品跌幅均排在前兩位。展望前期，地緣衝突將導致今年全球經濟增速顯著放緩，外需進一步回落，香港出口將繼續承壓。不過近期香港本地疫情出現回穩態勢，跨境運輸不暢的問題將有所緩解，可為香港出口提供一定支撐。

資本市場方面，受疫情的影響，疊加地緣衝突和加息預期等為全球經濟帶來更大不確定性，一季度香港IPO市場有所放緩。港交所一季度有16家企業成功上市，較去年同期的32家減半。首發募資金額也顯著下跌，一季度僅有146.7億港元，較去年同期減少89.3%，較去年四季度也減少了67.7%。此外，一季度有1家中概股回歸——蔚來。在中企赴美上市面臨不確定性的背景下，香港繼續成為回歸上市的首選地。在投資行業板塊方面，一季度工業市場、信息技術、媒體及電信行業以及醫療保健及生命科學行業是募資總額排名前三的行業，佔募集總額的91%。進入二季度，香港疫情逐漸好轉，經濟將持續復蘇，截至目前，有超過150家公司正在申請港交所上市，預計下半年香港資本市場將重新回溫。