疫情初期大眾均關注數字化、向雲端轉移帶來的機遇，好一段日子雲服務股份炒得火熱，估值自然也水漲船高，不過隨著疫情因素影響減少，隨之而來的是市場對企業投資雲服務的憂慮，在內地而言，疫情的確影響部分企業雲項目進度。

以金山雲(KC.US)來的，首季公司營收21.7億元人民幣(下同)，按年增長19.9%，淨虧損 5.548 億元，同比虧擴大45.3%。期內公有雲實現收入13.8億元，同比基本持平，企業雲服務營收 7.93 億元，同比增長 88.7%。公司指出，收入增速下降主要是由於頭部互聯網行業客戶在雲技術投入預算總體增速降低，對公司公有雲服務需求有所減弱，另外疫情的復發也影響了公司整體運營效率，特別是一部分項目落地進度由於在疫情地區而被延後。

筆者相信疫情影響第二季度仍然持續，故次季仍有一定壓力，不過倘公司能在疫情恢復後追趕進度，相信能完成企業雲全年增長30%以上目標。另一方面我們亦可留意整體雲服務行業的增長空間，IDC的報告指出未來五年，中國公有雲市場會以複合增長率30.9%繼續高速增長，料到2026年市場規模將達到1057.6億美元。因此公司繼續重點深耕核心垂直行業，並通過技術研發來實現降本增效，這將是未來兩 年主要增長趨勢。

公司股價今年以來已累跌七成，近日開始初見反彈力度，估值來看亦算吸引，憑著企業雲的增長空間，相信行業發展可帶來利好，未來走勢值得留意。

撰文：林頓

筆者無持有以上提及的股份，投資涉風險，每位投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。