250. 未來幾年，北部都會區相關工程將陸續展開，加上其他與經濟民生相關的基建工程，政府的基本工程開支將進入高峰期。中期財政預測的基本工程開支，由去年預計平均每年約九百億元，增加至未來平均每年約一千二百億元。
251. 為了確保這些策略性基建工程項目按時推展，早日惠及經濟民生，我們會更靈活善用市場資源，包括採用更多元的發展模式以推展相關項目，例如更多的公私營合作、原址換地、試行「片區開發」等。我們也會通過發行政府債券融資，確保這些對香港未來發展至關重要的項目進度，不會因公共財政狀況而受到制約。
252. 發行政府債券是公共財政管理工具之一。環顧全球，通過發債支持基建發展是國際普遍做法。只要發債額控制在公共財政穩健的水平，可讓資金靈活運用及對未來經濟作投資，為社會帶來更大的回報及效益。
253. 香港有條件、也有能力適度增加發債，靈活運用市場力量。隨着基建開支的增加，我會相應擴大發債規模，預計二零二五／二六至二零二九／三零年度的五年間，每年在「政府可持續債券計劃」及「基礎建設債券計劃」下發行債券合共約一千五百億元至一千九百五十億元，其中約百分之五十六用於為到期的短期債務再融資。
254. 在中期財政預測期內，我們預計政府在上述兩個債券計劃的合共借款上限將由現時的五千億元上調至七千億元。政府債務與本地生產總值的比率將維持在百分之十二至十六點五的水平，屬於非常穩健和可控的水平，遠低於大部分先進經濟體的債務水平。
255. 我強調，政府發債所得資金是用在基建投資，不會用於支付政府經常開支，這是我們一直嚴守的財政紀律。政府發債除了善用市場資金支持基建項目，更有助推動債券市場發展。另一方面，基建投資所帶動的經濟活動和產業發展，將為香港帶來更多新的發展機遇和收入。而通過發行較長期的債券來支持較長期的工程項目，也能讓現金流年期與工程項目的資金需要相匹配。
中期財政預測
256. 中期財政預測主要從宏觀角度估算政府的收支和財政情況，並已全面反映強化後的財政整合計劃中的措施。二零二五／二六年度所採納的實質經濟增長率為百分之二至三，二零二六／二七至二零二九／三零年度則為約每年百分之二點九。
257. 在這期間，政府基本工程開支平均每年約一千二百億元，經常開支則平均每年增加百分之三點五，政府整體開支佔本地生產總值的比率將由二零二五／二六年度約百分之二十四點四逐漸下降至二零二九／三零年度約百分之二十點九。
258. 地價收入方面，二零二六／二七及之後年度主要以地價收入逐步增至本地生產總值百分之二計算，相比過去二十年平均比率百分之三點三低，地價收入預測屬保守水平。我亦假設利得稅和其他稅項收入的增長率，與未來幾年經濟增長率相若。總體而言，政府收入由二零二五／二六年度起保持在相當於本地生產總值約百分之二十的水平。
259. 此外，中期財政預測亦反映了每年發行合共約一千五百億元至一千九百五十億元的政府可持續債券及基礎建設債券。
260. 基於以上假設和安排，未來五年的經營帳目和非經營帳目的赤字均會按年收窄，其中經營帳目在二零二六／二七年度起恢復盈餘；至於非經營帳目，赤字由二零二五／二六年度的一千五百九十八億元逐步下降至二零二九／三零年度的八百七十六億元。計入發行債券淨所得，政府綜合帳目在二零二八／二九年度起將恢復盈餘。上述測算未有計及二零二五／二六年度以後可能推出的稅務寬減及其他紓緩措施。
261. 預計至二零三零年三月底，財政儲備為五千七百九十一億元，相當於本地生產總值百分之十三點九，或約八個月的政府開支。
結語
262. 主席，過去一年，本港經濟穩定前行，增長勢頭持續向好，為我們的未來發展提供了有利條件。
263. 面對公共財政的壓力，我們採取了一系列措施，積極應對，並強化財政管理。我們有信心和決心克服挑戰。
264. 乘着科技變革的大潮，我們勇於改革、擁抱創新，讓科技創新帶來的突破，加速香港高質量發展，貢獻國家。
265. 我們也必須從制度上着手，打破發展過程中的制約和瓶頸，克服發展不平均、成果分享不平衡的挑戰。這讓我們更加堅信，必須以變革回應挑戰、以創新驅動發展、以科技引領未來。
266. 我對香港未來滿懷信心與期盼。這份信心不僅源於香港人的機靈敏銳和為經濟打拼的不懈努力，更是來自國家對我們的大力支持，以及我們對未來發展大勢的深刻洞察和香港處身於難得的優越位置。
267. 今年的預算案封面顏色是湖水藍色，象徵着未來發展藍海中的無限潛力，也寓意經濟高質量發展的深厚底蘊與廣闊前景。正如湖泊與海洋般深邃，蘊藏着無限生機與可能。
268. 讓我們以行動定義未來，以創新突破界限，攜手打造一個更繁榮、更關愛、更多元、更國際化的香港，開創屬於我們這座城市的新篇章，為中國式現代化強國建設貢獻力量！
