富達指出，2022年上半年，節節攀升的通脹及俄烏戰事持續困擾全球經濟和投資市場，促使各主要央行試圖於收緊金融環境抑通脹，與減低對經濟增長影響之間取得平衡。展望第三季，硬着陸程度、中國內地再次解封重啟經濟，及全球消費者面臨考驗等三大主題，將主導投資市場情緒，亦可成為未來數年全球經濟及市場走向的關鍵轉捩點。

富達國際全球首席投資總監Andrew McCaffery指出，在通脹加劇，全球供應鏈正在重組下，美國聯儲局帶領多國央行政策更偏向鷹派，視遏制通脹優先於實現經濟軟着陸的首要任務，並認為這是全球經濟「大重置」（The Great Reset）的序幕，全球經濟面臨的下行風險因而大增，以致歐洲經濟陷入衰退及美國經濟硬着陸的可能性偏高。

富達認為，今年3月，各主要央行似乎仍有可能透過提前加息及微調策略，實現經濟軟着陸。隨着通脹於第二季持續上升，經濟轉趨向硬着陸，市場的焦點亦轉為硬着陸的方式及程度。

這次經濟着陸的轉向，始於聯儲局決定以行動實踐其鷹派言論，繼6月加大加息力度後，局方有望於7月再次加息0.75厘。至於歐洲央行和英倫銀行，基於烏克蘭戰事對歐洲經濟的影響愈來愈大，區內經濟陷入衰退的風險亦持續增加，預料會採取相對溫和的加息步伐，儘管如此，全球經濟增長所面臨的風險顯而易見，富達將預測經濟硬着陸的可能性由35%提升至60%。

另外，相較歐美等大多數國家，中國內地正處於迥然不同的經濟週期及防疫階段。在「清零」的防疫政策下，早前包括北京及上海等多個主要城市曾實施嚴格的封控措施，在今年4至5月間構成短暫的經濟下滑。

中國內地解除從春季實施的封禁措施，明顯利好經濟增長，但現時有些經濟指標則提醒我們對中國內地經濟前景仍需保持審慎，其中包括內地一手房銷售仍遠低於過往水平，及失業率持續上升，尤其是青年失業率等，均為重視社會穩定的中國政府帶來隱憂。

儘管中國內地持續加大財政及貨幣政策支持經濟的力度，但最終效果仍屬未知之數，解封後的消費者信心意向亦未明朗，加上中國內地經濟復甦力度，是否足以抵銷全球其他地區經濟增長放緩的影響也有待觀察。即使如此，下半年中國內地與其他地區的經濟趨勢仍有可能出現分歧。